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决战国会山!美国中期选举将给中国股市带来什么?

港股那点事 2018-11-07 10:28:12

文章转自公众号:港股那点事(ID:hkstocks),作者:江湖豆腐

今年的美国中期选举将于当地时间11月6日进入最后的投票阶段,预计将于明天中国股市盘后出最终结果。这个结果极有可能对当前各界普遍关注的中美经贸关系产生巨大影响。

1、为什么这次美国中期选举如此重要?

首先需要明晰一个基本概念,中期选举不是选总统,所以无论中期选举结果如何,特朗普的总统位置是没有问题的,指望特朗普明天就下台的小白们要清醒一下。

按照美国宪法,总统选举是每四年一次,国会选举是每两年一次。节奏上,其中一次国会选举和总统选举同时举行,还有一次国会选举在总统任期中间举行,这种在总统任期中间举行的国会选举,就是中期选举。所以,无论这次选举结果如何,特朗普都不会下台的。

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那么,为什么这次美国中期选举如此重要?因为这次选举的结果关系到特朗普在未来两年里对国会的影响力。

千赢国际知道,美国是三权分立制的国家,总统权力很大,当然很威风,但总统权力受国会制约。所以如果共和党失去了对国会的掌控能力,则特朗普的许多政策将大打折扣,甚至面临推行不下去的可能性。这可不是危言耸听,不然你以为当初奥巴马的头发是怎么白的?

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根据美国宪法,本次中期选举中,美国参议院大约有三分之一的席位需要重新选举,众议院全部席位都要重新选举,还有36个州将举行州长选举,所以影响还是非常大的。

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由于时差因素,美国中期选举的各州投票关闭时间不一致。最早的州将在美东时间11月6日晚19:00关闭投票窗口,最晚的州是阿拉斯加,它将在美东时间11月7日凌晨1点关闭投票窗口。换算成中国北京时间的话,则投票窗口将在明天上午8点开始陆续关闭,这一行为将持续到明天下午2点。这样一来,本次美国中期选举的最终结果大概会在北京时间明天下午4点左右得到确认。

在2017年1月20日之前,这个星球上公认“当代最难搞的国家领导人”是一位80后,但在2017年1月20日之后,这个称号落在了“40后”老总统唐纳德·特朗普的头上。在过去近22个月的任期中,特朗普不但搞定了东北亚的“火箭人”,基本搞定了中东的伊朗,搞晕了欧盟,还发动了一场波及全球的贸易摩擦,退了一大堆的群,还憋坏隔空砸盘中国股市,甚至差点把中国楼市都拖下水。这位以“神经刀”著称的美国总统确实是一个让全球很多人头疼的大麻烦,但千赢国际不得不承认,他这么一大把年纪还这么能折腾,其精力、能量都是令人佩服的。

从中国投资者的立场来说,如果本次美国中期选举形成了一个“反特朗普的国会”,那么在未来的特朗普任期里,则各种变量的可预判性将增强,这对于投资的风险判断会有帮助。

那么,接下来千赢国际聊聊下一个话题:美国中期选举可能会出现什么样的结果。

2、美国中期选举可能会出现哪种结果?

据近期的美国民调数据显示,共和党赢得参议院多数的概率较大,但在众议院席位的角逐中可能会输给民主党。

如果共和党失去众议院多数席位,则以民主党的调性,未来会在特朗普推行的很多政策上投反对票,这样一来,总统政令的实施会很不顺畅,效率低下,甚至可能直接被否。另外,特朗普可能会面临民主党控制的众议院委员会调查,部分民主党议员甚至可能会对特朗普提起弹劾。

如果共和党同时失去了参议院和众议院的多数席位,则特朗普面临的情况会更糟糕,比如他提名的联邦官员可能都会被驳回,甚至提名的大法官都不能通过,而如果大法官也是一个“反特朗普派”,那就极其麻烦了,“当代最难搞的国家领导人”也可能会被搞残的。另外,特朗普未来两年任期内的重大立法也会受很大影响。

听到这样的消息,过去22个月里被特朗普按在地上反复摩擦的人们是不是有点小亢奋?然而别激动,笔者认为,出现上述极端情况的概率还是比较小的。

前面已经科普过两句美国的宪法,这里再补充几句。美国宪法规定,各州无论大小,都是2名参议院席位,全美有50个州共100名参议院席位。参议院任期六年,每两年改选三分之一。今年中期选举将改选35个席位,其中共和党席位只有9个。在剩下的26个席位中,民主党占了24个,余下2个席位虽然是独立人士席位,但过去这两位都更倾向于民主党。所以,参议院保卫战方面,共和党优势明显。

当然,理论上民主党在参议院仍然存在逆袭的可能性,但那样的话,民主党就要拿下重新选举的35个席位中的28个,也就是在保住自己原有的24个席位的同时再拿4分,而共和党只要保证原来的席位不丢就可以了。由此可见,双方的难度不可同日而语。

另外,今年中期选举中还有不下10位寻求连任的民主党参议员来自于“红州”(共和党的基本盘),如果他们未能连任,则有可能导致共和党在参议院的优势继续扩大(目前参议院共和党、民主党席位是51:49,很接近)。

综上所述,参议院席位这一块,笔者个人认为,民主党赢面很低。

不过,众议院的席位中,民主党存在一定胜率。

国会有435个众议员席位,虽然任期只有2年,但是没有连任限制。民主党要想赢得众议院控制权,需要拿下218个席位,而根据美国宪法,国会众议院席位与各州人口有关,比如加利福尼亚是“深蓝州”(民主党基本盘),就有53名众议员席位,显然众议院的选举局面对民主党更有利。

这里补充几句。美国的政治格局和中国完全不同,所以可能有些读者未必清楚。在美国,蓝州人口众多,新移民比较多,经济比较发达,而红州则相对人口较少,经济落后。因此,最近半个世纪以来,民主党占领众议员的时间比共和党更长一些。根据最新的美国民调(CBS的报道)显示,民主党明天有望获得225个众议院席位。

明天美国中期选举的结果只有三种可能性:

1、共和党拿下参议院、众议院多数席位;

2、共和党拿下参议院多数席位,民主党拿下众议院多数席位;

3、民主党拿下参议院、众议院多数席位。

关于这三个选项,笔者内心已经做了选择,但是我还是选择不说为好。

以上是笔者个人的一些娱乐性看法,我不是穿越者,更不是上帝,我也不知道明天最终会是哪种结果,所以以上都是一家之言,娱乐闲聊而已。

3、明天千赢国际该如何应对这个变数?

那么,美国中期选举到底会对近期的股市会有什么样的影响呢?

第一种结果是,共和党同时拿下参众两院多数席位。笔者认为,如果最终结果是这种情况,则近期新兴市场股市将面临巨大压力。

之前就是共和党同时手握总统、参议院多数、众议院多数这三张王牌,所以特朗普在过去22个月里真的是有点太顺手。如果特朗普在未来两年任期里依然手握这三张王牌,则特朗普对全球经贸关系的态度还会更加强硬,刚刚有所缓和的中美经贸关系也可能因此产生变数,毕竟特朗普总统在出尔反尔这件事上是有很多前科的,嘴上说的再好,最终还是要看他的具体行动才行。

根据过去两年的经验,这个最难搞的总统如果日子过得越顺,新兴市场国家的日子就会过得越不顺,所以当下新兴市场国家投资者几乎都在盼望着共和党在中期选举中一败涂地,而如果共和党这次大获全胜,则新兴市场国家的资本市场压力可想而知。

假如结果是这样,那么特朗普会推进更多的减税政策,这就会导致美国的预算赤字继续走高,会有更多的美债发行。而美联储还在不断加息,债券收益率还会不断走高,所以美国国债的吸引力会不断增强。

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相应的,美股近期暴跌,“见顶论”盛行,而随着固定收益市场的吸引力增强,美股长牛真的可能会倒下。到时候可能会经常出现一个“特朗普悖论”:一方面,特朗普宣称如果美股暴跌,总统应该坐着火箭飞向太阳;另一方面,特朗普认为自己是美国历史上最伟大的总统之一,美国人民无论如何都不能忘恩负义地让这样一位优秀的总统坐火箭飞向太阳。那么特朗普总统到底应不应该坐火箭,就会成为一个经常性的全球热门话题。

第二种结果是,共和党拿下参议院,民主党拿下众议院,双方各得一分。笔者认为,这种情况会对中国股市有一定的提振作用,但力度有限。

这种情况意味着向来以不确定著称的特朗普未来决策的确定性有所增强,对于股市老鸟来说,未来两年的市场行情可把握的程度会比过去两年要好一些。另外,也意味着中美经贸关系会有所缓和,或者说,至少关系没有现在这么紧张。当然这不代表未来两年市场就一定走牛,嗯,我相信大多数读者的语文都不是体育老师教的,应该懂我的意思。

这种结果产生的利好对市场的提振作用不会太大,因为这是目前流传最广的预期,市场基本已经消化了这种结果可能产生的利好。

第三种结果是,民主党大逆袭,一举拿下了参众两院的多数席位。

好吧,如果是这样的话,应该是中国股民最喜大普奔的结果,因为这意味着有一种预期有了成立的可能性:未来特朗普的许多政策,特别是对华贸易政策,在推行上都有可能遭遇巨大障碍,甚至最后不得不放弃。虽然即便出现这个结果,这个预期最终也未必就能成立,但是能有这个变数就足够全球新兴市场,特别是中国股市,乐呵好几天了。

4、结语

美国的中期选举终究是美国人的事情,但在地球村时代,要时刻警惕蝴蝶的双翼。

准备吃瓜的群众们最好选择一个安全的位置。如果是谨慎型投资者,最好离场吃瓜,或者采取一些对冲手段化解潜在的风险;如果是风险偏好型选手,那也可以根据自己的判断下一注试试看。

笔者猜想,明天的盘面可能很平静,没准还有点乏味,但平静之下依然暗潮汹涌,因为真正体现中期选举影响的,很可能是之后的市场走势。

风暴来临之前,海面通常都是很平静的。

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